English version; audio summary (Spotify)
Článek vyšel i na Kurzy.cz
Shrnutí
UP World LNG Shipping Index se ve 38. týdnu roku 2026 prakticky nezměnil; mírně poklesl o 0,36 bodu (0,15 %) a uzavřel na hodnotě 239,27, zatímco index S&P 500 ztratil 0,08 %. Za tímto stagnujícím vývojem se skrývala rozpolcenost: počet titulů s poklesem převyšoval počet titulů s nárůstem v poměru 8:12 a medián složek indexu klesl o 1,85 %, avšak vážený index (wUPI) vzrostl o 0,6 %, protože tituly s vyšší váhou – opět převážně asijské – dosáhly lepších výsledků. Objem obchodování byl nadprůměrný. Makroekonomické podmínky zůstaly beze změny; ceny plynu v Asii i Evropě se držely na pevné úrovni, protože obě regiony soupeří o zimní dodávky; evropské zásobníky jsou naplněny zhruba z 68,5 %, což je pod sezónním průměrem, a společnost QatarGas potvrdila, že renovace zařízení v Ras Laffanu potrvá tři roky. Spotové sazby za tankery mírně vzrostly na 24 500 USD (Atlantik) a 26 750 USD (Tichý oceán), ale zůstávají blízko hranice rentability.
V čele se umístila společnost Tsakos Energy Navigation s nárůstem o 8,75 %, která se konsolidovala nad prolomenou úrovní odporu, následovaná společností COSCO (+5,8 %) a japonskou trojicí – NYK +3,14 %, „K“ Line +2,94 % a MOL +2,75 % –, přičemž NYK byla jedinou z těchto tří společností, která uzavřela nad svou historicky nejvyšší magnetickou úrovní odporu. FLEX LNG a MISC si připsaly přibližně 2,3 % a ADNOC Logistics & Services vzrostla o 0,68 % na nová maxima. Na straně poklesů akcie společnosti Excelerate Energy klesly o 6,22 % po druhém neúspěšném pokusu o překonání hranice 40 USD, Pan Ocean ztratil 5 % a skupina dalších titulů oslabila přibližně o 3 %: Korea Line Corporation −3,35 %, BP −3,3 %, Awilco LNG −3,28 %, CCEC −2,96 % a Nakilat −2,45 %, přičemž poslední z nich je stále pod tlakem omezení vývozu z Hormuzského průlivu. Krátkodobý výhled zůstává volatilní; dlouhodobý výhled – vyřazování první generace plavidel z provozu a nové kapacity pro zkapalňování – zůstává beze změny.
UPI & SPX
Index UP World LNG Shipping Index, který sleduje 21 kótovaných společností zabývajících se přepravou LNG, ztratil 0,36 bodu (0,15 %) a uzavřel na 239,27 bodech, zatímco index S&P 500 ztratil 0,08 %. Níže uvedený graf znázorňuje vývoj obou indexů na základě týdenních údajů.
Týdenní graf UP World LNG Shipping Indexu s indexem S&P 500 (zdroj: UP-Indices.com)
Širší pohled
UPI velmi slabě korigoval předchozí růst, spíš se jedná o odpočinek než pokles. Poměr rostoucích ku klesajícím byl ale 8:12. Medián pohybu byl -1,85 %, vážený index (wUPI) vyrostl o 0,6 %. Zobchodovaný objem byl nadprůměrný. To vše ukazuje, že pohyby společností tvořících index nebyly jednoznačné — zatímco většina titulů mírně klesala (jak ukazuje medián), společnosti s větší vahou v indexu spíš rostly, což potáhlo vážený index do kladných hodnot. A byly to opět převážně společnosti asijské.
Trh se zemním plynem a LNG se dle týdenního souhrnu Reuters pohybuje stále stejným směrem a plyn zdražuje jak v Asii, tak v Evropě, protože zima se blíží a je už třeba plnit zásobníky rychleji. Klíčové jsou stále tři faktory, o kterých opakovaně mluvíme: geopolitika, počasí a čas. QatarGas navíc oznámil, že obnova zařízení v Ras Laffan zabere tři roky.
„Spotové ceny zemního plynu na světových trzích se v uplynulém týdnu obchodovaly na vysokých úrovních, protože Evropa a Asie před blížící se zimou nadále soupeří o dodávky, přičemž evropské zásoby zůstávají na tuto roční dobu nízké,“ uvedl Alex Froley, vedoucí analytik pro LNG ve společnosti ICIS zabývající se datovou analýzou. „Nedávný prudký nárůst cen nastal v okamžiku, kdy si trh uvědomil, že před začátkem zimní sezóny pravděpodobně nedojde k žádnému řešení. To by mohlo vést ke zvýšení účtů za energii pro podniky i domácnosti, což se v průběhu příštích měsíců promítne do širších ekonomických dopadů na inflaci a úrokové sazby,“ dodal.
Poptávka v jižní Asii zůstává stabilní, přičemž Bangladéš, Indie a Thajsko pravidelně vyhlašují spotová výběrová řízení, uvedl Martin Senior, vedoucí oddělení cen LNG ve společnosti Argus.
„Fyzický trh s LNG zůstal relativně podporován přetrvávajícími obavami ohledně stavu evropských zásob a nutnosti zajistit zimní dodávky. Úroveň evropských zásob se pohybuje kolem 68,5 %, ale zůstává výrazně pod historickými průměry a nadále podporuje zimní rizikové prémie,“ uvedl Aly Blakeway, vedoucí oddělení Atlantic LNG ve společnosti S&P Global Energy.
Spotové sazby pro LNG tankery dle Spark Commodities mírně posílily na 24 500 dolarů pro Atlantik a 26 750 pro Pacifik, stejně ale zůstávají nízké a blízko hrany rentability.
Společnosti
Nejvíce rostl v trendu pokračující Tsakos Energy Navigation (NYSE: TEN), který se růstem o 8,75 % bezpečně usadil nad prolomenou rezistencí.
S růstem 5,8 % mu sekundovala COSCO Shipping Energy Transportation (SS: 600026), která pokračuje v růstu k jarním cenám. Tímto růstem se dostala zpět do tohoto pásma.
Japonské trio posílilo zhruba o tři procenta, konkrétně NYK Line (TSE: 9101) o 3,14 %, „K“ Line (TSE: 9107) o 2,94 % a Mitsui O.S.K. Lines (TSE: 9104) o 2,75 %.
NYK uzavřela i nad magnetickou rezistencí nejvyšších cen, což se druhým dvěma společnostem nepodařilo. „K“ Line tak překonala klasickou rezistenci, ale zůstala ve vlivu magnetické a MOL se z pásma nedostal. Bude zajímavé sledovat, zda se pohyb těchto tří titánů rozdělí, nebo MOL přidá.
Z rostoucích společností zbývají ještě dvě s pohybem o cca 2,3 %. FLEX LNG (NYSE: FLNG) se pohybuje v pásmu 29,30 až 33 dolarů, nyní se drží v horní části u rezistence. MISC (KLSE: 3816) se po volatilnějších týdnech pokouší o návrat do pásma se spodní hranou kolem 8,10. Zatím úspěšná nebyla.
Poslední rostoucí společností byla ADNOC Logistics & Services (ADX: ADNOCLS), která rostla o 0,68 %, přičemž se ale drží na nejvyšších historických cenách.
S nulovým pohybem skončil Exmar (EBR: EXM), i ten se ale drží u letošních nejvyšších cen, které jsou zároveň nejvyššími cenami loňskými. To je zajímavé zvlášť z hlediska tří nově pořízených starých LNG tankerů, které Exmar konvertuje na plovoucí infrastrukturu. Exmar posiluje svou pozici konvertora plovoucí LNG infrastruktury — po FSRU (Eems) a FSU (RDP/Ecopetrol) získal od Bureau Veritas schválení projektu i pro FLNG konverzi membránového LNG carrieru. Exmar tak pokrývá celý řetězec (import/storage/export) konverzním modelem, který dává stárnoucím LNG tankerům druhý život za nižší kapitál než nové jednotky — a s dlouhodobými kontrakty. Stabilita ceny u maxim odráží tento přechod od cyklického majitele tankerů k infrastruktuře.
Konverzí činností prochází i ALNG (OSE: ALNG), které připravuje svou obchodní jednotku s plynem pro vstup na trh. Vzhledem k flotě sestávající ze dvou tankerů předpokládáme stažení těchto ze spotových trhů a zajištění přepravy pro trading. ALNG se pohybuje v postranním pásmu; minulý týden klesla o 3,28 %.
V pásmu se pohybuje i Excelerate Energy (NYSE: EE), která oslabila o 6,22 %. Takto silný pokles následoval už podruhé po pracném vystoupání k hranici 40 dolarů.
Pět procent ztratila i korejská Pan Ocean (KRX: 028670). I ona se pohybuje u nejvyšších cen, prolomení se ale zatím nedaří.
Celá řada společností se pohybovala se ztrátou kolem třech procent. Ať už jde o Korea Line Corporation (KRX: 005880; -3,35 %), BP (NYSE: BP; -3,3 %), ALNG, Capital Clean Energy Carriers (NASDAQ: CCEC; -2,96 %) až po NAKILAT (QSE: QGTS; -2,45 %).
U KLC stále není jasné, zda jde o první korekci nového uptrendu, nebo naopak předchozí růst byl korekcí downtrendu. Vzhledem k velikosti pohybů se domníváme, že první možnost je pravděpodobnější.
bp se jako řada jiných pohybuje u horní hrany pásma jarních cen. K růstovému proražení ale zatím nedošlo a vlastně ani k pokusu o ně.
Hezké vlnobití vytváří graf CCEC, teď zrovna jde vlna dolů. Vzhledem k opravdu velké ploše, kterou cena v tomto pásmu od roku 2025 pokryla můžeme říct, že CCEC jde do strany. Ale nic víc.
Geopolitikou tvrdě stíhaný NAKILAT klesl blízko nejnižších cen z jara. Vývoj spotových sazeb ani stálé problémy s exportem skrze Hormúz nepodporují kurz akcií společnosti.
Shell (NYSE: SHEL) provedl první korekci po průrazu jarní rezistence a klesl o 2,3 %. Zůstává ale stále nad zmíněnou rezistencí, nyní už supportem.
Chevronu (NYSE: CVX) se stala osudným magnetická rezistence, kterou při průrazu jarních cen nedokázal překonat. Minulý týden se pod onu rezistenci vrátil poklesem o 2,1 %.
Golar LNG (NASDAQ: GLNG) pokračuje v cestě do strany, tentokrát klesl o 2,1 %.
Nečitelný zůstává Dynagas LNG Partners (NYSE: DLNG), které po jarním vzedmutí, které korigovalo pokles, pokračuje do strany. Tentokrát s poklesem o 1,9 %. Vzhledem k hustotě cen nad i pod současnou cenou a dlouhodobé cestě do strany neděláme bližší závěry.
Křišťálová koule
Katar zůstává na okraji mezi poraženými tohoto konfliktu – klíčovým omezením je však vývoz, nikoli produkce. Poškození v Ras Laffanu vyřadilo z provozu přibližně 17 % kapacity (dvě ze 14 výrobních linek), jejichž oprava podle odhadů společnosti QatarEnergy potrvá tři až pět let. Zbývajících přibližně 80 % kapacity je nepoškozeno a v zásadě by se mohlo vrátit na trh – Katar však má jako jedinou vývozní trasu Hormuzský průliv a vedoucí představitelé (včetně těch ze společnosti Shell) varují, že ani jeho znovuotevření by přes noc neobnovilo předválečné toky, protože vysoké pojistné za válečné riziko nadále odrazuje tankery od návratu do Perského zálivu. Prozatím tak zůstává velká část katarského objemu zadržena a jasnými vítězi se stávají američtí vývozci LNG. Evropští dovozci byli před nárůstem spotových cen chráněni především díky dlouhodobým smlouvám s USA; ty však nestačí k doplnění zásob na zimu a evropské společnosti se musí vrátit na trh navzdory přetrvávajícím vývozním omezením ze strany Kataru. Očekáváme, že většina rostoucí americké produkce plynu poplyne do Evropy. Těžit by z toho měli i noví globální producenti LNG, jelikož diverzifikace zdrojů energie nabývá na významu více než kdy jindy – za předpokladu, že dovozní ekonomiky zůstanou dostatečně silné, aby dokázaly absorbovat vyšší náklady na energii. Výhled zůstává volatilní, ale z dlouhodobého hlediska pozitivní. Postupné vyřazování parních plavidel z provozu a rozšiřování kapacit pro zkapalňování budou i nadále pohánět tento sektor vpřed.
O UPI
Index UP World LNG Shipping Index, založený v roce 2020, je rodina akciových indexů založených na pravidlech, jejichž účelem je měřit výkonnost veřejně obchodovaných společností po celém světě zabývajících se námořní přepravou zkapalněného zemního plynu (LNG). Tento jedinečný index zahrnuje 21 společností a partnerství z celého světa, které v roce 2020 představovaly více než 65 % globální flotily tankerů na přepravu LNG. Index UP poskytuje prémiové služby a nabízí freemium a zkušební přístup k grafům. V rámci plánu „freemium“ získají uživatelé po dokončení registrace e-mailem přístup k základnímu grafu porovnávajícímu index UP s indexem S&P 500. Zkušební verze zahrnuje plný přístup po dobu čtrnácti dnů.
Závěrečná poznámka
Tato zpráva se opírá především o technickou analýzu využívající týdenní data. Souhrnná část je generována umělou inteligencí.
Prohlášení: Autor drží dlouhé pozice v akciích společností ALNG, FLNG a NFE, a to buď prostřednictvím vlastnictví akcií, opcí nebo jiných derivátů. Tato zpráva byla vypracována interně a odráží naše vlastní názory. Za její vypracování jsme neobdrželi žádnou odměnu a nemáme žádné obchodní vztahy s žádnou společností, jejíž akcie jsou zde zmíněny.
Prohlášení o vyloučení odpovědnosti: Tato zpráva je poskytována pouze pro informační účely a nepředstavuje investiční radu, ani doporučení či výzvu k nákupu či prodeji jakýchkoli cenných papírů. Opírá se především o technickou analýzu využívající týdenní data. Čtenáři by měli před přijetím jakýchkoli investičních rozhodnutí provést vlastní průzkum a konzultovat kvalifikovaného finančního poradce.