Článek vyšel na Kurzy.cz
Shrnutí
Akcie společností zabývajících se přepravou LNG minulý týden posílily, když index UP World LNG Shipping Index (UPI) vzrostl o 1,55 % na 170,72 bodů a prolomil tak měsíční rezistenci. Objemy obchodování byly výrazně vyšší a zisky se rozložily napříč celým sektorem, což podtrhuje vyspělost a odolnost tohoto odvětví v rámci globálního energetického mixu. New Fortress Energy vedla rally s nárůstem o 14,5 %, následovaná společností Golar LNG s 11 %, přičemž obě společnosti se silně odrazily od svých příslušných úrovní podpory. Norské společnosti Cool Company a Flex LNG také výrazně posílily, zatímco Tsakos Energy Navigation uzavřela nad úrovní odporu se silnou dynamikou. Mezi velkými společnostmi prolomily technický odpor BP, Chevron a „K“ Line, přičemž Shell a NYK Line se přiblížily podobným prahům. Na druhé straně Exmar a Awilco LNG zaznamenaly dvouciferné ztráty a Nakilat a Adnoc mírně korigovaly, ale zůstaly v širším vzestupném trendu. Celkově prolomení hranice 170 bodů signalizuje obnovenou důvěru investorů, i když rostoucí geopolitická rizika naznačují pravděpodobnou volatilitu v budoucnu.
UPI & SPX
Index UP World LNG Shipping Index, který sleduje kótované společnosti zabývající se přepravou LNG, získal 2,61 bodu (1,55 %) a uzavřel na 170,72 bodech, zatímco index S&P 500 získal 0,27 %. Níže uvedený graf ilustruje výkonnost obou indexů na základě týdenních údajů.
Širší pohled
Uplynulý týden byl více než pozitivní, a to hned ze tří důvodů: 1) UPI uzavřel nad hranicí 170 bodů 2) Zobchodovaný objem byl výrazně nadprůměrný 3) Do růstu se zapojila velká skupina společností.
Co stálo za tím, že právě tento týden UPI prolomil několikaměsíšní resistenci? Je to opět souhra několika skutečností. Možná pro někoho překvapivě nebudeme na prvním místě jmenovat sezónnost, ale vyspělost resp. dospělost celého sektoru LNG. Jak už jsme několikrát zmiňovali, celý tento sektor dospěl a je pro světový energetický mix nepostradatelný. Můžeme říct, že je robustní. S tím na druhém místě souvisí sezónnost, o které jsme se také zmiňovali. V kombinaci s průběžně zveřejňovanými čtvrtletními výsledky, které umožnily nahlédnout na přeceněné dopady nízkých spotových sazeb a nejistotou v jiných sektorech (AI), přispěly k návratu investorů.
Důležitou otázkou je, zda se jedná o začátek dlouhodobějšího posílení nebo ne. Upřímná odpověď je nevíme. Domníváme se, že ano. Důvody k růstu jsme již zmínili. Hlavní rizika vidíme v mimotržních geopolitických silách. Zvýšení hranice přijatelnosti řešení problémů i „problémů“ silou může v mžiku rozmetat současné náhledy. Války se stávají jakousi přijatelnou věcí. Z tohoto pohledu je dobré podívat se, kde se která flota dlouhodobě pohybuje.
Společnosti
Ale chmury stranou. Jak se vyvíjely jednotlivé společnosti a partnerství v UP indexu? Poměr rostoucích ku klesajícím byl 13:7. Jedna společnost uzavřela týden s nulovým pohybem.
Nejvíce, 14,5 %, rostla New Fortress Energy (NYQ: NFE), která se tak vrací k dvouciferným pohybům. Tento následoval po předchozím několikatýdenním poklesu zpět k supportu.
O 11 %, vyrostl Golar LNG (NYQ: GLNG). Pohyboval se sice řadu týdnů u supportu, takový růst jsme ale nečekali. Zvlášť, když byla cena pokaždé na vyšších úrovních silně odmítána. Nicméně za mírně nadprůměrného objemu cena zavřela nad předešlým high z konce loňského roku a dostala se do oblasti, ve které byla naposledy v roce 2015.
Dařilo se i dvěma norským společnostem. Cool Company (NYSE/OSE: CLCO) a Flex LNG (NYSE/OSE: FLNG) vyrazily s novou silou vzhůru. CLCO přidala 8,1 % a FLNG 6,9 %. Z hlediska technické analýzy je na tom lépe FLNG, protože zavřela nad důležitou hranicí a ukončila svůj downtrend, který trval od října 2023. Zobchodovaný objem je nadprůměrný. Společnost má 5. září rozhodný den pro dividendu, očekáváme proto ještě korekci před pokračováním růstu. V uplynulém týdnu společnost ohlásila čtvrtletní výsledky vč. refinancování a zpětného odkupu akcií. Nadále také posiluje svou hotovost, otázce na její využití se věnoval i management. CLCO také pokračuje v růstu, technicky je ale v mírně horší pozici.
Cosco Shipping Energy (SS:600026) se také dlouhé týdny pohybovala u supportu, nyní ale přidala 7 %. Zde se ale jedná o zastavování poklesu a případnou změnu trendu.
V podobné situaci jako CLCO je i Tsakos Energy Navigation (NYSE: TEN). Minulý týden přidala 4,7 % a zavřela nad předešlou resistencí. Objem byl nadprůměrný.
U supportu se pohybují Excelerate Energy (NYQ: EE) a Dynagas LNG Partners (NYSE: DLNG). Zatímco EE předminulý týden odvrátila pokus o hluboký propad a v uplynulém týdnu rostla o 2,4 %, DLNG se po měsících u supportu pomalu pokouší o vyšší úrovně. Jsou to ale skutečně velmi malé krůčky a stále jsou v oblasti u supportu. Minulý týden podíly rostly o 3,4 %.
Z technického hlediska stojí za zmínku BP (NYSE: BP), Chevron (NYQ: CVX) a Shell (NYSE: SHEL) a dvě japonské společnosti, „K“ Line (TSE: 9107) a NYK Line (TSE: 9101). Všechny zkouší růst. BP, CVX a „K“ Line už pravděpodobně přkonaly technické úrovně odporu, SHEL k nim má velmi blízko, stejně jako NYK Line. A můžeme přidat I Korea Line Corporation (KRX: 005880), která možná dokončila korekci růstu.
Dvě společnosti utrpěly dvoucifernou ztrátu: Exmar (BSE: EXM) a Awilco LNG (OSE: ALNG). ALNG reportovalo výsledky, které z hlediska dosaženého TCE nebyly překvapivé. Pokles o 10,2 % pravděpodobně způsobil další pokles vytíženosti obou lodí, z nichž jedna se pohybuje na konkurenčním spotovém trhu.
O jedno procento poklesl i Nakilat (QSE: QGTS), ale odvrátil pokus o proražení supportu a jde nadále do strany.
Korekci předchozího růstu o 0,75 % provedl i Adnoc LS (ADX: ADNOCLS), růstový trend trvá.
Křišťálová koule
Náš výhled zůstává optimistický. Tento sektor dozrál, stal se nepostradatelnou součástí globálního energetického mixu a je robustní. Navíc jsme zaznamenali vliv sezónnosti, což je další podstatný faktor, který je třeba zohlednit.
Identifikujeme hlavní rizika spojená s netržními geopolitickými silami. Zvýšení prahu pro přijetí použití síly k řešení konfliktů může rychle změnit současné vnímání. Války se stávají poněkud přijatelnějšími. V této souvislosti je užitečné analyzovat dlouhodobé přepravní trasy jednotlivých flotil.
O UP indexu
UP World LNG Shipping Index je skupina akciových indexů založená na pravidlech navržená tak, aby ukazovala a měřila výkonnost světových veřejně obchodovaných společností zapojených do námořní přepravy zkapalněného zemního plynu (LNG). Tento unikátní index zahrnuje 21 společností a partnerství ze zemí po celém světě, jako jsou USA, Katar, Japonsko, Norsko, Jižní Korea a Malajsie. Index pokrývá více než 65 % světové flotily přepravců LNG. UP Index je prémiová služba. Nabízíme jak freemium (základní graf indexu UP a index S&P 500), tak i zkušební přístup ke všem grafům. Administrátorem UP indexu je společnost UP forum s.r.o.