Shrnutí
UP World LNG Shipping Index klesl o 3,43 bodu (1,53 %) a uzavřel na hodnotě 221,48, což představuje mírnější pokles než v předchozím týdnu, zatímco index S&P 500 ztratil 0,47 %. Na rozdíl od posledních týdnů byly slabé i vnitřní ukazatele: medián klesl o 1,79 % a vážený index (wUPI) o 3,27 %, přičemž poměr vzestupů a poklesů činil 8:13. Hlavním tématem byly spíše zprávy než ceny: společnost QatarEnergy podepsala významné dlouhodobé smlouvy o dodávkách do USA – až 4 mtpa od společnosti Cheniere do roku 2054, plus pokročilá jednání se společnostmi Woodside (až 3 mtpa) a Venture Global – s cílem pokrýt výpadky ve zkapalňování způsobené válkou, a první katarská zásilka od dubna zamířila přes Rudé moře do polského terminálu ve Świnoujściu. Mezi nejvýraznějšími růsty vedla společnost ALNG (+12 %), Tsakos +4,5 % a velké ropné a plynárenské společnosti (Chevron +3,65 %, BP +2,2 %, Shell +1,43 %) se všechny dostaly na nová roční maxima. Mezi tituly s poklesem vedly New Fortress Energy (−16 %, nová minima), COSCO (−8,37 %) a Pan Ocean (−8 %), přičemž ADNOC zaznamenala pokles o −7,25 % a Korea Line o −6,8 %. V pozadí se ceny plynu v obou povodích zvýšily v důsledku chladnějšího počasí a silných čínských spotových nákupů — asijský LNG na 30,50 USD/MMBtu, evropský těsně nad 29 USD — zatímco spotové sazby za přepravu tankery na tichomořských trasách posílily na 30 750 USD (na Atlantiku 21 750 USD).
UPI & SPX
Index UP World LNG Shipping Index, který sleduje 21 kótovaných společností zabývajících se přepravou LNG, ztratil 3,43 bodu (1,53 %) a uzavřel na 221,48 bodech, zatímco index S&P 500 ztratil 0,47 %. Níže uvedený graf znázorňuje vývoj obou indexů na základě týdenních údajů.
Týdenní graf UP World LNG Shipping Indexu s indexem S&P 500 (zdroj: UP-Indices.com)
Širší pohled
UPI pokračuje v poklesu mírnějším tempem. Medián poklesu byl 1,79 %, vážený index (wUPI) klesl o 3,27 %. Poměr rostoucích a klesajících společností byl 8:13.
Na UPI působí negativně nejistota na akciových trzích a rostoucí náznaky obnovení amerických úderů na Írán, pozitivně pak počasí, rostoucí potřeba plynu a dlouhodobě i nové katarské kontrakty na americký plyn.
Zajímavé zprávy se objevily na konci týdne. Největší překvapení přineslo prohlášení bývalého CEO Polar LNG pro Financial Times, že za aljašským projektem stojí ruský Novatek.
Druhou zprávou byly nové kontrakty QatarEnergy na dodávky LNG s americkými a australskými společnostmi. QatarEnergy tak řeší válkou způsobené výpadky svých zkapalňovacích kapacit.
Společnost QatarEnergy podepsala dvě dlouhodobé smlouvy na odběr až 4 mtpa LNG od společnosti Cheniere Energy, přičemž platnost těchto smluv sahá až do druhé poloviny tohoto století, uvedla agentura TradeWinds. Zprávu jako první přinesl Bloomberg.
Reuters informovaly o druhém kontraktu s australskou společností Woodside. Dlouhodobá smlouva by podle jednoho zdroje mohla pokrývat až 3 miliony metrických tun ročně po dobu 15 až 20 let. Závod na zkapalňování zemního plynu společnosti Woodside v Louisianě, který je momentálně ve výstavbě, má exportní kapacitu 16,5 mtpa. Společnost QatarEnergy je rovněž 70% vlastníkem zařízení na zkapalňování zemního plynu Golden Pass, které se staví v Louisianě a které po dokončení bude mít kapacitu pro export až 18 mtpa LNG.
Společnost Louisiana LNG údajně požaduje příplatek za poplatky za zkapalňování, které přesahují 2,50 USD za mmBtu a jsou vyšší než průměrné ceny na americkém trhu, a to kvůli flexibilitě smluv, přičemž potenciálním odběratelům nabízí kratší smlouvy výměnou za vyšší ceny, sdělily agentuře Reuters dvě osoby.
Agentura Reuters ve čtvrtek rovněž informovala, že společnost QatarEnergy vede pokročilá jednání se společností Venture Global, otevře se v nové záložce, o uzavření dlouhodobé dodavatelské smlouvy na odběr nejméně 3 milionů metrických tun LNG ročně.
Zatřetí, Energy Intelligence informovala katarském plynu mířícím přes Rudé moře do Polska. Jde o první zásilku od dubna. Jde o tanker velikosti Qatar-Max. Zde se vyplatí připomenout informaci, kterou mi řekl jeden český odborník. Původně mělo být potrubí Nord Stream postaveno tak, aby těmto lodím zabránilo v doplout do Polska. Jenže Poláci na to přišli včas a Rusové musely udělat úpravy. Eneregetická rozhodnutí mají dopad dlouhodobý. Poslední signál z automatického identifikačního systému (AIS) této lodi uváděl jako cíl polský dovozní terminál ve Swinoujscie s předpokládaným datem příjezdu 14. listopadu. To naznačuje, že náklad je dodáván polské společnosti Orlen v rámci její dlouhodobé smlouvy se společností QatarEnergy.
Tato zdánlivá dodávka však vyvolává další otázky, vzhledem k tomu, že dvě samostatné dlouhodobé smlouvy společnosti Orlen se společností QatarEnergy údajně stále podléhají výjimce z důvodu vyšší moci. Katarský státní vývozce vyhlásil vyšší moc po vypuknutí války v Perském zálivu a následných útocích dronů na jeho průmyslový komplex Ras Laffan v březnu. Dovoz LNG z Kataru představoval v roce 2025 méně než 10 % poptávky společnosti Orlen a jejích odběratelů plynu, jak společnost sdělila agentuře Energy Intelligence na začátku tohoto roku.
Týdenní souhrn Reuters přinesl informace o růstu cen plynu v Asii i Evropě, a to jak vlivem ochlazení, tak i vyšší spotřeby a potřeby:
Asijské ceny LNG vystoupaly na 30.50 dolarů za MMBtu, evropské vyrostly těsně nad 29 dolarů za MMBtu.
„Předpověď chladnějšího počasí v celé Evropě na začátku listopadu by mohla urychlit čerpání zásob. Severovýchodní Asie rovněž čelí předpovědím chladnějšího počasí, než je obvyklé, ačkoli dostatečné zásoby by měly omezit krátkodobou konkurenci v oblasti LNG, přičemž rizika se budou přesouvat do pozdějších měsíců s tím, jak budou zásoby klesat,“ uvedl Kesher Sumeet, vedoucí analytik společnosti Energy Aspects.
Asijská poptávka tento týden vzrostla více než poptávka evropská, což zvyšuje konkurenci mezi jednotlivými regiony, uvedl Martin Senior, vedoucí cenové analýzy LNG ve společnosti Argus.
Čínská spotová poptávka byla v uplynulém týdnu silná; státní společnost CNOOC nakoupila nejméně 11 nákladů a vyjednává o dalších objemech na období listopadu až prosince, aby splnila cíle v oblasti skladování, zatímco jihokorejská společnost Kogas rovněž hledala dodávky, dodal.
Čína již zaznamenala prudké ochlazení ve svých severních a severovýchodních oblastech, přičemž se předpovídá pokles teplot i ve středních a východních oblastech, zatímco do Jižní Koreje také proudí chladnější vzduch, uvedl v poznámce analytik společnosti Rystad Energy Mathieu Utting.
„Pokud se toto ochlazení ukáže jako trvalé, spotové nákupy LNG ze strany Číny a Jižní Koreje se zrychlí a evropští odběratelé budou muset zvýšit své nabídky, aby si udrželi atlantické zásilky, s nimiž počítají na zimu,“ uvedl.
Evropské trhy s LNG během týdne posílily v důsledku geopolitického vývoje na Blízkém východě, výpadků norských plynovodů a poptávky ze strany Egypta, který hledá pět zásilek LNG s dodáním v listopadu, uvedl Aly Blakeway, vedoucí divize Atlantic LNG ve společnosti S&P Global Energy.
Spotové sazby vzrostly hlavně pro cesty přes Tichý oceán, a to na 30 750 dolarů za den. Atlantické činily 21 750 dolarů, dle Spark Commodities.
Dle našeho UPI TCE jsou průměrné kontrakty společností UPI nyní kolem 70 000 dolarů za den.
Společnosti
Jediný dvouciferný kladný pohyb minulého týdne udělala ALNG (OSE: ALNG), která připsala 12 %. Jednalo se o posun ze spodních úrovní postranního pásma k těm horním. a to za nadprůměrného objemu. Nutno ale přiznat, že průměrný objem je dost nízký.
Druhý nejvyšší růst byl už pouze 4,5 %, který předvedla Tsakos Energy Navigation (NYSE: TEN). I tento počin vedl k horním okrajů a nad rezistenci závěrečných cen, i když skončil v magnetické rezistenci. Oproti negativní svíčce předminulého týdne jde o svíčku pozitivní (se stínem). Objem byl ale jen průměrný.
Těžařské trio, mající i doplňkový segment námořní přepravy LNG, zaujal další tři místa v pořadí růstu. Proti předminulému týdnu byly růsty menší. Chevron (NYSE: CVX) si připsal 3,65 %, BP (NYSE: BP) posílila o 2,2 % a Shell (NYSE: SHEL) o 1,43 %. Přesto jde u všech tří o nová letošní maxima výrazně nad jarnimi cenami. Objemy byly průměrné a lehce podprůměrné.
Poslední růst větší než jedno procento předvedla FLEX LNG (NYSE: FLNG). Ač procentně malý, jde o růst významný, protože nastal na supportu po proražení 30-dolarové hranice. FLNG během týdne korigovalo výrazně více, až k hranici 27 dolarů, nakonec se ale vrátila nad 28,50. Je to hranice určená a potvrzená v únoru, červenci a nyní.
Poslední kladný pohyb ukázala Golar LNG (NASDAQ: GLNG). Růst o 0,77 % měl podobný průběh jako ten u FLNG, support ale není tak čistě viditelný. Cena se dostala do pásma letních cen roku 2025, ale zůstala na jejích horních hranicích, možná i těsně nad nimi. Tato hranice tedy zatím byla odmítnuta, uvidíme, zda se podaří růst na 50 dolarovou hranici.
Dynagas LNG Partners (NYSE: DLNG) paradoxně růstem o 0,6 % potvrdilo předešlý pokles k hranici 3,3 %.
U poklesů opět vede New Fortress Energy (NASDAQ: NFE), která ztratila 16 % a utvořila nová minima.
Osmiprocentní poklesy byly dva, COSCO Shipping Energy Transportation (SS: 600026; -8,37 %) a Pan Ocean (KRX: 028670; -8 %). Zatímco Pan Ocean korigovala svůj předchozí průnik nad rezistenci návratem na jeho horní hranici, COSCO koriguje druhým týdnem předchozí růst. Je otázka, zda samotný růst byl korekcí a nyní trend pokračuje sestupem, protože interpretačních možností je víc. Jednak cena vypadla z postranního pásma jarních cen (negativní pohled), za druhé může jít o ono pokračování sestupu z jarních cen (utvořen nižší vysoký vrchol, negativní pohled) nebo jde o korekci rostoucího trendu, po kterém dojde k návratu do oněch jarních hladin (pozitivní pohled). Nevíme a necháme na trhu další vývoj.
ADNOC Logistics & Services (ADX: ADNOCLS) ztratila 7,25 %, čímž zakončila jednoznačně pozitivní růst návratem o úroveň níž. I tak je ale vývoj pozitivní a pokles vůbec nemusí pokračovat.
Z postranního pásma průlomem supportu vypadla Korea Line Corporatrion (KRX: 005880). Ta klesla o 6,8 %.
Korekci růstu předminulého týdne potkal MISC (KLSE: 3816; -5,3 %). Pokles se podařilo trochu zmírnit, zůstal ale, byť jen těsně, v oblasti letního postranního trendu.
O tři procenta klesly Nakilat (QSE: QGTS; -3,71 %) a Exmar (EBR: EXM; -3 %). Vývoji katarského exportu jsme se dostatečně věnovali v předešlé sekci. Nakilat klesl, byl ale schopen pozitivní korekce, takže poropad není takový, jaký byl během týdne. Přesto je v oblasti cen z roku 2023. Exmar pokračuje v postranním trendu lehce pod nejvyššími cenami.
Excelerate Energy (NYSE: EE) se opět zastavila na supportu u 32,4 dolaru. Pokles byl o 2,4 %.
Japonské trio se stále vyvíjí podobně a podobné byly i ztráty kolem 1,85 %. NYK Line (TSE: 9101), Mitsui O.S.K. Lines (TSE: 9104) i „K“ Line (TSE: 9107) pokračují v pohybu do strany u svých letošních maxim.
Capital Clean Energy Carriers (NASDAQ: CCEC) se také nachází u supportu v postranním pásmu. Akcie klesla o 0,7 %.
Křišťálová koule
Katar zůstává na okraji mezi poraženými tohoto konfliktu – klíčovým omezením je však vývoz, nikoli produkce. Poškození v Ras Laffanu vyřadilo z provozu přibližně 17 % kapacity (dvě ze 14 výrobních linek), jejichž oprava podle odhadů společnosti QatarEnergy potrvá tři až pět let. Zbývajících přibližně 80 % kapacity je nepoškozeno a v zásadě by se mohlo vrátit na trh – Katar však má jako jedinou vývozní trasu Hormuzský průliv a vedoucí představitelé (včetně těch ze společnosti Shell) varují, že ani jeho znovuotevření by nepomohlo obnovit předválečné toky přes noc, protože vysoké pojistné za válečné riziko i nadále odrazuje tankery od návratu do Perského zálivu. Prozatím to znamená, že velká část katarského objemu zůstává zadržena, a jasnými vítězi se stávají američtí vývozci LNG. Evropští dovozci byli před nárůstem spotových cen chráněni především díky dlouhodobým smlouvám s USA; ty však nestačí k doplnění zimních zásob a evropské společnosti se musí vrátit na trh navzdory přetrvávajícím vývozním omezením ze strany Kataru. Očekáváme, že většina rostoucí americké produkce plynu poplyne do Evropy. Těžit by z toho měli i noví globální producenti LNG, jelikož diverzifikace zdrojů energie nabývá na důležitosti více než kdy jindy – za předpokladu, že dovozní ekonomiky zůstanou dostatečně zdravé, aby dokázaly absorbovat vyšší náklady na energii. Výhled zůstává volatilní, ale z dlouhodobého hlediska pozitivní. Postupné vyřazování parních plavidel z provozu a přidávání nových kapacit pro zkapalňování budou i nadále pohánět tento sektor vpřed.
O UPI
Index UP World LNG Shipping Index, založený v roce 2020, je skupina akciových indexů založených na pravidlech, jejichž účelem je měřit výkonnost veřejně obchodovaných společností po celém světě zabývajících se námořní přepravou zkapalněného zemního plynu (LNG). Tento jedinečný index zahrnuje 21 společností a partnerství z celého světa, které v roce 2020 představovaly více než 65 % globální flotily tankerů na přepravu LNG. Index UP poskytuje prémiové služby a nabízí freemium a zkušební přístup k grafům. V rámci plánu „freemium“ získají uživatelé po dokončení registrace e-mailem přístup k základnímu grafu porovnávajícímu index UP s indexem S&P 500. Zkušební verze zahrnuje plný přístup po dobu čtrnácti dnů.
Závěrečná poznámka
Tato zpráva vychází především z technické analýzy využívající týdenní data. Souhrnná část je generována umělou inteligencí.
Prohlášení: Autor drží dlouhé pozice v akciích společností ALNG, FLNG a NFE, a to buď prostřednictvím vlastnictví akcií, opcí nebo jiných derivátů. Tato zpráva byla vypracována interně a odráží naše vlastní názory. Za její vypracování jsme neobdrželi žádnou odměnu a nemáme žádné obchodní vztahy s žádnou společností, jejíž akcie jsou zde zmíněny.
Upozornění: Tato zpráva je poskytována pouze pro informační účely a nepředstavuje investiční radu ani doporučení či výzvu k nákupu či prodeji jakýchkoli cenných papírů. Opírá se především o technickou analýzu využívající týdenní data. Čtenáři by měli před přijetím jakýchkoli investičních rozhodnutí provést vlastní průzkum a konzultovat kvalifikovaného finančního poradce.