Článek vyšel i na Kurzy.cz
Shrnutí
UP World LNG Shipping Index minulý týden posílil o 0,37 bodu (0,17 %) a uzavřel na hodnotě 217,82 bodu, zatímco index S&P 500 vzrostl o 2,33 % – což představuje již šestý týdenní nárůst v řadě. Hlavní číslo UPI je opět zavádějící: mediánová změna činila -1,04 %, poměr rostoucích a klesajících titulů byl 5:14 a vážený index poklesl o 1,67 %. Index zůstává v zóně podpory definované březnovým vrcholem a minimem následné korekce, kde se pohybuje již tři týdny — což je spíše známkou odolnosti než slabosti. První růstová fáze roku 2026 skončila; index UPI se nachází v zóně vyčkávání, přičemž dominantním faktorem je geopolitika.
Klíčovým vývojem týdne bylo částečné znovuotevření Hormuzského průlivu: agentura Bloomberg informovala, že tankery společnosti ADNOC vypnuly své sledovací systémy a úspěšně průlivem propluly, a v neděli se objevily zprávy, že průlivem propluly také katarské tankery, které směřovaly k dodávkám LNG zákazníkům. Pokud se tento trend udrží, zbývajícím strukturálním problémem zůstává poškození katarských terminálů, jejichž oprava potrvá roky, ale zbývající kapacita by pomohla zmírnit napětí v dodávkách. Spotové sazby za tankery se podle Spark Commodities pohybovaly na úrovni 96 500 USD/den pro Atlantik a 67 000 USD/den pro Tichý oceán. Awilco LNG vedlo žebříček poklesů s propadem o 11,5 % poté, co v pátek oznámilo změnu generálního ředitele v souvislosti s přechodem na obchodování s plynem. BP, Shell a Chevron klesly v důsledku geopolitického vývoje o 4–7 %. Na pozitivní straně vedly žebříček růstů společnosti COSCO Shipping Energy Transportation, Tsakos Energy Navigation (+3,3 %) a Nakilat (+3,04 %).
UPI & SPX
Index UP World LNG Shipping Index, který sleduje 20 kótovaných společností zabývajících se přepravou LNG, získal 0,37 bodu (0,17 %) a uzavřel na 217,82 bodu, zatímco index S&P 500 získal 2,33 %. Níže uvedený graf ilustruje výkonnost obou indexů na základě týdenních údajů.
Týdenní graf UP World LNG Shipping Indexu s indexem S&P 500 (zdroj: UP-Indices.com)
Širší pohled
UPI sice na první pohled zaznamenal pozitivní posun, ale při pohledu druhém jde spíš o další zpochybnění možnosti růstu. To je potvrzeno i mediánem pohybu, který byl -1,04 %, poměrem růstových a klesajících společností (5:14) i poklesem váženého UPI (wUPI) o 1,67 %. Další pohled nabízí samotný graf UPI: Klesáním se UPI dostal do podpůrného pásma vymezeného březnovým vrcholem a dnem následné korekce, kde se zdržuje už třetím týdnem. To ukazuje určitou sílu, protože pokles nepokračuje a index jde do strany. Závěr je tedy takový, že první růstová fáze letošního roku je ukončená a UPI se nachází ve vyčkávací zóně. Zásadní vliv na UPI má nyní stále geopolitika a až druhé v pořadí jsou čtvrtletní výsledky. Předpokládáme, že válkou napáchané škody paradoxně zajistí pozitivní dopad na společnosti z UPI během druhého, statisticky nejslabšího, čtvrtletí.
Během týdne agentura Bloomberg informovala, že tankery společnosti ADNOC vypnuly zobrazování polohy a pokoušejí se proplout Hormúzským průlivem, což se jim podařilo. V neděli se objevily zprávy, že také katarské tankery propluly Hormúzskou úžinou a míří LNG ke svým zákazníkům. To je samo o sobě dobrá zpráva, protože pokud by to tak pokračovalo, zůstává podstatným problémem „pouze“ poškození katarských terminálů, jejichž oprava potrvá roky. Zbylé kapacity by ale i tak přispěly ke zmírnění napětí kolem potenciálního nedostatku zemního plynu.
Páteční souhrn agentury Reuters zmiňuje pokles spotové ceny plynu pro Asii. Evropská poptávka je tažena smluvními dodávkami, zatím nikoli zásobováním se na zimu. Globální tok LNG nadále směřuje hlavně do Asie, kde se očekává růst poptávky vlivem teplejšího počasí a tím vyšší spotřeby elektrické energie.
Spotové ceny tankerů se pohybují na 96 500 dolarů pro Atlantik a 67 000 dolarů pro Pacifik, dle Spark Commodities.
Společnosti
Největší pokles zaznamenala Awilco LNG (OSE: ALNG), íž kurz se ztratil 11,5 % a vrátil se do postranního pásma. V pátek přišlo oznámení o výměně CEO, kterou podporují hlavní akcionáři. Změna souvisí s avizovaným rozšířením činnosti společnosti o obchod plynem.
Ztrácely i akcie težařů zemního plynu a ropy, které reagovaly na geopolitický vývoj. BP (NYSE: BP) odepsala 6,61 %, Shell (NYSE: SHEL) přišla o 5,63 % a Chevron (NYSE: CVX) klesl o 4,73 %. Zvýšená volatilita těchto společností se zrcadlí i v tom, že se stále pohybují u nejvyšších letošních cen, ztratily ale růstové momentum a jdou do strany, případně klesají k supportu. Jak ale říkal Napoleon, „Situace na frontě se mění každým okamžikem“. V tomto případě je ale přesnější vložit tato slova citovat z románu o dobrém vojáku Švejkovi, protože umožňují jiný typ nadhledu než slova slavného stratéga.
O 4,48 % klesla New Fortress Energy (NASDAQ: NFE), což je také trochu paradoxní, protože byla mateřskou burzou upozorněna na hrozbu delistace právě kvůli nízké ceně akcie.
Další poklesy už nebyly nijak dramatické, Mitsui O.S.K. Lines (TSE: 9104) ztratila 2,4 %, Korea Line Corporation (KRX: 005880) klesla o 1,93 % a Dynagas LNG (NYSE: DLNG) odepsala 1,79 %.
MOL je na tom podobně jako zmíněné ropně-plynové trio. Přes pokles si stále udržuje velkou část letošního růstu. Stejně je na tom Korea Line Corporation, která se navíc drží nad supportem (předchozí rezistencí). V uplynulém týdnu zkoušela pohyb oběma směry, načež se víceméně vrátila zpět k výchozímu stavu. Dynagas se naopak vrátil zpět k úrovním nejvyšších cen loňského roku. Což je i oblast, ve které se cena pohybovala v roce 2024. Nicméně společnost ohlásila výši dividendy za Q1 opět ve výši 0,05 dolaru.
Excelerate Energy (NYSE: EE) ztratila 1,68 %, ale udržela se v postranním pásmu. Během konferenčního hovoru za první čtvrtletí ohlásila posunutí startu iráckého kontraktu z důvodu americko-íránské války, přičemž byla vyčíslena i měsíční ztráta plynoucí z uzavření Hormúzského průlivu ve výši milion dolarů měsíčně. Očekávaný start irácké FSRU je očekáván za šest měsíců po obnovení prací, nejdříve ale během příštího roku. Nicméně se podařilo operativně umístit vyčleněnou FSRU na devítiměsíční kontrakt do Jordánska.
MISC (KLSE: 3816) se pokoušela během týdne o růst, celkovým výsledkem byla ale pokles o 1,19 %. Stále se ale pohybuje na horní hraně postranního pásma, takže další růstové pokusy nelze vyloučit.
Dividendu během ohlašování čtvrtletních výsledků oznámila i Capital Clean Energy Carriers (NYSE: CCEC). I zde je ve stejné výši jako minulá čtvrtletí: 0,15 dolaru. Důležité bylo oznámení o dřívějším dodání tří nových LNG tankerů. Nové termníny jsou v červnu a červenci letošního roku. Její kurz zakončil týden poklesem o 1,04 %.
Jen o jednu setinu méně ztratila v mezitýdenním srovnání NYK Line (TSE: 9101). Její kurz se pohybuje v oblasti supportu a její týdenní svíčka je zelená, protože zavírací cena byla výš než otevírací. Na pozitivní mezitýdenní pohyb to ale nestačilo, i když se o to pokoušela.
K pozitivnímu vyznění týdne se nulovým pohybem přičinila i Golar LNG (NASDAQ: GLNG).
Větší podíl ale přeci jen připadl na tituly rostoucí. Těch, jak jsme uvedli už na začátku, nebylo mnoho. Nejvíce si připsala COSCO Shipping Energy Transportation (SS: 600026), následovaná Tsakos Energy Navigation (NYSE: TEN, +3,3 %) a hlavně společností Nakilat (QSE: QGTS, +3,04 %). Posledním rostoucím titulem byla ADNOC Logistics & Shipping (ADX: ADNOCLS).
COSCO se odrazila od supportu a roste v postranním pásmu nejvyšších letošních cen. TEN pokračuje v historickém růstu a Nakilat se s úlevou pohybuje v postranním pásmu předválečných cen. Naopak ADNOC vyrostl až k horní hranici cenových úrovní z poloviny loňského roku.
Křišťálová koule
Druhé čtvrtletí je obvykle sezónně nejslabší, ale letos to bude jiné – geopolitická situace způsobila výpadek téměř 20 % celosvětové produkce LNG. Ačkoli Evropa stále má oproti Asii určitou výhodu, nyní také potřebuje plyn a rostoucí ceny nejvíce dopadají na nejchudší spotřebitele, například v Bangladéši.
Nedostatek dodávek bude muset být nahrazen. Návrat k uhlí považujeme za dočasný; očekáváme postupný nárůst spotových dodávek a větší geografickou diverzifikaci zdrojů, což přinese delší přepravní trasy a vyšší poptávku po tankerech.
Přepravci působící na trasách USA–Evropa nebo Austrálie–Asie jsou ve stabilnější pozici.
Výhled zůstává volatilní, ale z dlouhodobého hlediska pozitivní. Společnosti s tankery pro spotový trh těží z vysokých sazeb a delších vzdáleností. Postupné vyřazování parníků z provozu a přidávání nových kapacit pro zkapalňování budou i nadále pohánět tento sektor vpřed.
O UPI
UP World LNG Shipping Index, založený v roce 2020, je rodina akciových indexů založených na pravidlech, určená k měření výkonnosti veřejně obchodovaných společností po celém světě zabývajících se námořní přepravou zkapalněného zemního plynu (LNG). Tento jedinečný index zahrnuje 20 společností a partnerství po celém světě, které v roce 2020 představovaly více než 65 % globální flotily tankerů na přepravu LNG. Index UP poskytuje prémiové služby a nabízí freemium a zkušební přístup k grafům. S plánem Freemium mohou uživatelé po dokončení registrace e-mailem získat přístup k základnímu grafu UPI vs. S&P 500. Zkušební verze zahrnuje plný přístup po dobu čtrnácti dnů.
Závěrečná poznámka
Tato zpráva se opírá především o technickou analýzu využívající týdenní data. Souhrnná část je generována umělou inteligencí.