Covid a emise – dvě výzvy pro LNG

Časopis PLYN ve svém prosincovém čísle publikoval náš článek o dopadu pandemie a nové legislativy na sektor námořní přepravy LNG. Článek s laskavým svolením redakce uveřejňujeme i na našem webu. Graf UP World LNG Shipping Indexu a zemního plynu/LNG je aktualizovaný.

---

Loňský rok byl pro sektor LNG úspěšný. IGU uvedla, že obchod vzrostl o 40,9 milionu tun (+13 %) na 354,7 milionů. Celosvětové zvýšení zkapalňovacích kapacit loni činilo 42,5 mtpa (milion tun ročně), v čele byli australský Ichthys LNG T1-2 (8,9 mtpa) a ruský Jamal LNG T3 (5,5 mtpa). Většina nově exportovaných objemů pocházela ze stávajících exportních trhů: z USA (+13,1 mt), Austrálie (+8,7 mt) a Ruska (+11 mt). Největším exportérem byl stále Katar (77,8 mtpa) následovaný Austrálií (75,4 mtpa), USA (33,8 mtpa) a Ruskem (29,3 mtpa). Celkový nárůst exportních kapacit nadále negativně působil na cenu komodity.

Pro letošní rok se očekávalo pokračování nastolených trendů, zkapalňovacích kapacit mělo přibýt 24,35 mtpa a regasifikačních 14,2 mtpa. Teplejší zima snížila asijskou poptávku po LNG, což se později ukázalo jako nejmenší letošní starost. V roce letošním totiž na sektor zkapalněného zemního plynu dopadlo hned několik problémů najednou.

Nejvýraznějším se stala březnová panika, kdy si západní svět uvědomil, že do té doby čínská epidemie se stává pandemií. Zavírání a izolace ekonomik prakticky zmrazily celosvětový obchod. Paniku dobře ilustrují dva následující grafy s vývojem cen akcií společností námořní přepravy LNG reprezentovaných UP World LNG Shipping Indexem ve srovnání s vývojem cen zemního plynu a LNG.

UP World LNG Shipping Index je tvořen akciemi 17 světových společností ze sektoru námořní přepravy LNG jako jsou Qatar Gas Nakilat, Golar LNG Ltd., Exmar nebo Shell a jedná se o jediný oborový index svého druhu na světě.

Vidíme, že se potvrdilo staré burzovní pravidlo o akciovém trhu jako předstihovém indikátoru stavu ekonomiky. Akcie začaly růst v březnu, ale ceny plynu až koncem léta a ceny přepravy dokonce pokračovaly v poklesu a k jejich oživení došlo až ve třetím čtvrtletí.

Cena a poptávka

Pandemií akcelerovaný pokles poptávky spolu s pádem ceny zemního plynu a LNG vyústil v pokles výroby LNG a rušení sjednaných dodávek. Využití amerických zkapalňovacích kapacit pokleslo v březnu na 60 % z obvyklých 90 %. V období od dubna do srpna došlo ke zrušení 130 lodních nákladů s LNG, což představuje cca 9 milionů tun. Celkový počet zrušených nákladů v roce 2020 byl v červnu odhadován v rozmezí 214 až 453 lodí, přičemž nárůst oproti loňskému roku by byl za rok 2020 pouze 10 milionů tun, nebo dokonce v horším případě pokles o 6,7 milionů tun. Pro letošní rok se očekával růst o 25 milionů tun.

V srpnu se očekávání ustálilo na prostředních hodnotách. Zrušeno bylo 174 lodních dodávek; za celý rok se očekává zrušení celkem 270 dodávek. Do odhadů není započítán aktuální příchod druhé vlny infekce.

Větším problémem se ale pro společnosti námořní přepravy LNG stal problém posádek a jejich střídání. Od začátku pandemie – minimálně do letních měsíců – bylo velmi obtížné, až nemožné provést pravidelnou výměnu posádek. A to nikoli z důvodu nákazy na lodi, ale pro uzavření přístavů a zrušení mezistátní letecké dopravy. Posádky nelze bez značných nákladů dopravit na loď ani z přístavu do domovů. To vše při klesajících sazbách za pronájem lodí.

U některých přepravních společností je zvykem, že část floty je obchodována na spotovém trhu. A to buď cíleně, nebo krátkodobě, než začne dlouhodobý kontrakt. V živé paměti je ještě předloňská zimní denní spotová hodnota 200 000 USD za krátkodobý pronájem moderního TFDE tankeru s kapacitou 177 tisíc m³ LNG. Kvůli pandemii ale cena poklesla ku 30 000 USD; po odpočtu nákladů společnostem zůstane stěží 20 000 USD.

Očekávaná hodnota pro letošní rok přitom byla 80 500 USD za den, a není divu, že řada lodí zůstala v přístavech, protože se jejich provoz nevyplatil. Navíc prakticky zmizely nabídky na dlouhodobé kontrakty, a pokud byly, tak pouze za velice nízkou cenu kolem 47 000 USD za den. Sazby za krátkodobé pronájmy se začaly zvedat až začátkem října, což souvisí s oživenou poptávkou a nadcházející zimní sezónou.

Nízké ceny za přepravu se týkají hlavně provozně drahých lodí (lodí s vysokým přirozeným odparem – BOR) s parní turbínou poháněnou mazutem a dalšími ropnými deriváty. Ekonomický tlak je zde v souladu s tlakem ekologickým. Následující graf ukazuje kalkulaci ceny přepravy pro různé druhy pohonu.

Růst nabídky, pokles poptávky

Zvětšující se napětí mezi rostoucí nabídkou a klesající poptávkou vyústilo ve snižování ceny plynu a LNG. To má za následek odložení rozhodnutí o spuštění stavby nových kapacit. Těch mělo být v USA dle informací ze začátku roku letos dvanáct, ale počítá se již jen se čtyřmi. Odložena byla např. třetí fáze terminálu Corpus Cristi i rozšíření terminálu Cameron LNG.

Na nucené omezení kapacity jsou nejméně citlivé terminály v Asii a Tichomoří a Východní Austrálii a starší americké terminály. Následující graf ukazuje odhadované náklady v USD na zkapalnění jednoho milionu tun LNG.

Z přehledu je ale zřejmé, že mezi porovnávanými terminály nejsou ty americké bez šance. Největší část výsledné ceny tvoří náklady na přepravu. Naopak u nich díky umístění na pobřeží schází plynovodní přeprava k přístavům. Druhou největší část nákladů tvoří diskreční náklady, což jsou položky, které mohou být krátkodobě sníženy bez přímého dopadu na činnost.

Proto není překvapivé, že nižší než obvyklé ceny přepravy hrají americkým producentům do karet. Potvrzuje to i vývoj amerického exportu LNG.

FSRU

V našem článku jsme se ještě nevěnovali zkapalňovacím (FLNG) a regasifikačním (FSRU) kapacitám, umístěným na moři. Zatímco FLNG potkává kvůli vyšším produkčním nákladům jedno odložení za druhým (FLNG Gimi pro Greater Tortue v Mauritánii, Delfin LNG v USA), zájem o FSRU přetrvává. Ke stávajícím třiceti lodním terminálům by se mělo připojit dalších osm rozpracovaných a šestnáct připravovaných.

Zajímavá je změna v přístupu pronajímatelů u FSRU instalovaných při lodních nebo přímořských plynových elektrárnách. Stávající model, který vyhrazuje celou kapacitu i čas pro jednoho nájemce chce společnost Golar LNG Ltd. změnit na parcelování kapacity mezi více nájemců. Cílem je dosažení 100% regasifikační kapacity lodi. Tento trend se pravděpodobně rozšíří i na ostatní FSRU.

Důraz na ekologii

Poslední významnou změnou je důraz na ekologii, kterým se i lodní společnosti chlubí. Hodnocení ekonomických výsledků u řady z nich obsahovalo důraz na LNG jako ekologického paliva levnějšího než uhlí nebo vyčíslení úspory tun CO₂. Singapurská společnost Keppel Offshore & Marine např. tvrdí, že přeměna starého tankeru na FLNG ušetří přibližně 33 % emisí skleníkových plynů ve srovnání s výstavbou nové jednotky.

Od 1. ledna 2020 vstoupilo v platnost nařízení Mezinárodní námořní organizace IMO 2020, kterým se stanovil maximální limit pro obsah síry v topném oleji, použitém jako palivo, jenž se snižuje na 0,50 %. Je to první opatření, které reguluje do té doby nijak omezované emise v námořní dopravě.

Další ambicí IMO je omezení emisí skleníkových plynů o 50 % do roku 2050. Námořní doprava se na exhalacích CO₂ podílí 2,89 %. K této iniciativě se svým záměrem přidala i EU, která ale ke stejnému roku chce ve svých vodách jen lodě klimaticky neutrální. K ekologické iniciativě se přidávají i producenti LNG. NextDecade plánuje prohlásila, že připravovaný (a o rok odložený) terminál Rio Grande bude CO₂ neutrální.

Průběh letošního roku není žádné odvětví jednoduchý a sektor LNG není výjimkou. Zdá se ale, že i tato krize otevírá nové možnosti.

Důsledky covidové pandemie, projevující se globálně jak v oblasti světové ekonomiky, tak i v podstatných změnách mechanismů fungování lidského společenství, budou se projevovat mnohem déle, nežli bude trvat epidemie samotná. Šance, o které se zmiňuji, spočívá v možnosti přestavění některých ekonomických struktur, z nichž energetika bude mít významnou úlohu. Politika ochrany ovzduší, zvláště omezení tempa globálního oteplování, nabyde spíše bilanční, nežli restriktivní podoby. V takovém případě zde vznikne rozsáhlý prostor pro růst segmentu LNG, jenž – společně se zemním plynem v potrubních systémech – je v zásadě jediným palivem, schopným plnohodnotně a efektivněji nahradit uhlí.

Zdroje:
IGU
UP Indices
Flex LNG
Hellenic Shipping News
Boston Consulting Group
Golar LNG

Psáno pro časopis Českého plynárenského svazu PLYN.